Анализ динамики роста индекса РТС и ММВБ

Страница 1

Россия, как известно, входит в страны БРИК, одни из наиболее предпочтительных для инвестирования. Однако в последнее время отечественный фондовый рынок, если судить по индексу РТС, показывает далеко не оптимистичную динамику.

Зато по состоянию на конец 2010 года по параметрам последней сверхдолгосрочной доминирующей тенденции индекс РТС попал по рейтингу на второе место от конца. Хуже результаты только у индексов Пакистана и Дании (Пакистанский Karachi 100 и тут в компании с РТС). Падение у него составляет более 80 процентов, в настоящее время наблюдается пологий повышательный тренд, который является откатом от того обвала, который случился сразу после кризиса. Другое дело, что нисходящий тренд не пробил никаких важный уровней, зато текущий откат, все же, пересек 50% - ный уровень. Однако восстановление рынка все равно проходит очень тяжело.

Сейчас, когда долгосрочная динамика индекса сформировала идеальный восходящий канал, видный на рисунке, и пройдены все основные уровни Фибоначчи, можно уже говорить, что, все-таки, кризис позади. Однако восстановление российского фондового рынка все равно проходит медленнее, чем в других странах БРИК, и, судя по всему, еще далеко до того, чтобы фондовый рынок России вышел на первое место по привлекательности среди этого блока стран, как пророчили в прошлом году аналитики. Если смотреть по динамике фондовых рынков, индексы которых показывают корреляцию с индексом РТС с коэффициентом более 0.8, то восстановлению ничего не мешает. По поводу европейского фондового рынка однозначного заключения сделать невозможно, однако следует уточнить, что российский рынок ценных бумаг показывает корреляционную связь только с рынками Северной Европы, но не с более всего пострадавшими за последнее время экономиками Средиземноморья. А у таких стран, как Германия, Франция, Дания, Нидерланды перспективы роста фондового рынка на 2011 год достаточно стабильные.

Так что достижение индексом РТС докризисных отметок сейчас уже является реальной перспективой. Однако будет это не раньше конца 2011 года, и медленное восстановление российского фондового рынка после кризиса (это при его докризисной бодрой динамике) послужит историческим уроком. Кстати, падение началось не в связи с мировой экономической рецессией, а еще до нее, почти одновременно с началом падения фондовых рынков США и Европы. Это видно на графике.

Рис.2.7. Динамика индекса РТС в 2008 – 2010 годах [33,с.215]

На динамику основного индикатора российского фондового рынка - индекса РТС способно влиять множество факторов: изменение цен на товарно-сырьевых рынках и рынках металлов, динамика котировок фьючерсов на индексы и сырьевые активы, валютный курс, изменения, происходящие на зарубежных фондовых площадках, а также динамика цен крупных российских предприятий, входящих в расчет индекса. Однако финансово-экономический кризис показал, что значения фондовых индексов, а вместе с тем и входящие в их расчет цены акций крупнейших российских предприятий, были слишком переоценены. Наступивший мировой финансово-экономический кризис повлек за собой падение цен на всех мировых площадках.

Хочется верить, что наша экономика в дальнейшем будет модернизирована в соответствии с планом Президента РФ, а "чёрное золото" покинет первую строчку "основных показателей, определяющих ситуацию в экономике", прогнозируемых и рассчитываемых Министерством Экономического Развития (МЭР). Однако на сегодняшний день приходится мириться с тем, что цена на нефть остаётся переменной с наибольшим весом в наших макроэкономических моделях.