Инвестиционная деятельность страховых компаний на рынке ценных бумаг

Страница 2

В августе 2005 г. в соответствии с приказом Минфина РФ утверждены правила размещения страховых резервов страховых компаний. Данный приказ действует в отношении всех видов страхования, за исключением обязательного медицинского страхования.

Новыми положениями в данном приказе являются исчерпывающий перечень активов, принимаемых в обеспечение, введение ограничений по надежности эмитентов, возможность передачи части активов в доверительное управление. К новым видам активов относятся ипотечные ценные бумаги и займы страхователям по договорам страхования жизни - физическим лицам, являющимся резидентами Российской Федерации. Введены новые требования к недвижимости, которая должна в соответствии с приказом иметь рыночную оценку, произведенную независимым оценщиком.

К объектам недвижимости относится также незавершенное строительство на определенной стадии. Увеличена суммарная стоимость инвестиционных паев ПИФов и сертификатов долевого участия в общих фондах банковского управления - с 5 до 10% в общем объеме страховых резервов по страхованию жизни. Основным новшеством при размещении страховых резервов следует считать возможность передавать до 20% резервов в доверительное управление. Причем при заключении договора с управляющей компанией страховщик в договоре доверительного управления предусматривает возможность безусловного изъятия части средств из доверительного управления для осуществления страховых выплат в срок не позднее конца четвертого рабочего дня с даты получения уведомления управляющей компанией.

Основная часть положений приказа об активах, принимаемых в покрытие страховых резервов, вступила в силу с 30 июня 2006 г. В соответствии с документом часть средств страховщики смогут размещать самостоятельно, а часть - путем передачи в доверительное управление. С 2007 г. вступили в действие положения приказа о структурном соотношении активов и резервов.

Пока достаточно сложно оценить, какая часть средств будет передана в доверительное управление. Управляющие компании весьма сдержанно оценивают возможность достижения такой доли в целом по страховому рынку. Еще до выхода такого приказа страховые компании начали прибегать к услугам управляющих. Однако отсутствие четкого законодательства в этой сфере, а также существующие ограничения по размещению страховых резервов не стимулировали страховые компании прибегать к услугам управляющих.

Увеличение доли «длинных» денег в страховом портфеле, а также перспективы вхождения на рынок пенсионных денег побуждают страховщиков не только заботиться о соотношении премий и выплат, но и решать вопросы сохранности резервов, повышения прибыльности вложений и прозрачности инвестиционной политики для клиентов.

В целом аналитики SAIPRO отмечают, что в 1 полугодии 2010 года в портфеле инвестиций страховщиков наблюдалась тенденция снижения доли ценных бумаг за счет увеличения доли депозитов, а также других инвестиционных инструментов. Также наблюдается тенденция снижения концентрации в совокупном объеме инвестиций страховых компаний. К примеру, если в 2009 году доля первых 10 страховых компаний в совокупных инвестициях составляла 80,9%, то по итогам 1 полугодия 2010 года данный показатель незначительно снизился и составил 80,8%.

Предпосылками для позитивных изменений на страховом рынке и увеличения инвестиционной активности страховщиков служат расширение базы инструментов для размещения страховых резервов, сокращение доли неэмиссионных бумаг, рост доли рыночных бумаг, изменение лимитов на корпоративные бумаги и паи, сокращение экзотических «инвестиционных» операций.